Товарные рынки

Товарные рынки

Обзоры товарных рынков

Поделиться


Сегодня нефтяные цены продолжают снижаться после трехдневного ралли под влиянием нескольких негативных факторов, включая повышение запасов в США на прошлой неделе.

Кроме того, участников рынка беспокоит вероятность задержки подписания торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином.

Январские фьючерсы на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:22 мск подешевели на $0,08 (0,13%) - до $61,66 за баррель. В среду их цена упала на $1,22 (1,94%), составив на закрытие $61,74 за баррель.

Котировки фьючерсов на нефть WTI на декабрь на электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) утром опускаются на $0,05 (0,09%) - до $56,30 за баррель. По итогам предыдущей сессии их цена уменьшилась на $0,88 (1,54%), закрывшись на отметке $56,35 за баррель.

Крупнейшие производители ОПЕК+ не будут настаивать на более существенном сокращении нефтедобычи на заседании, которое пройдет в декабре, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на неназванных участников предстоящей встречи. Скорее всего, они сохранят текущие ориентиры объемов производства, призвав членов альянса лучше исполнять обязательства в рамках действующих договоренностей.

Очередное заседание ОПЕК+ назначено на 5-6 декабря.

Запасы нефти в США за минувшую неделю выросли на 7,9 млн баррелей, сообщило накануне министерство энергетики страны. При этом запасы бензина сократились на 2,83 тыс. баррелей и дистиллятов - на 622 тыс. баррелей.

Аналитики, опрошенные S&P Global Platts, прогнозировали в среднем увеличение запасов нефти на 2,7 млн баррелей, снижение запасов бензина на 2,4 млн баррелей и дистиллятов - на 1 млн баррелей.

Цена нефтяных контрактов на ближайший месяц на Шанхайской международной энергетической бирже (INE) в четверг снизилась на 0,9% - до 454,1 юаня за баррель. По итогам предыдущих торгов она подскочила на 1,9%.

Поделиться


Похожие метки:




 

Аналитика / События рынка

Уходящий год был полон неопределенности, но она была более чем сбалансирована стимулами центральных банков, которые помогли рынкам акций и операциям carry trade. Это означает, что доллар получил поддержку, и она, скорее всего, будет расти. Доходность доллара снизилась из-за смягчения политики ФРС, однако разница в уровнях ставок по отношению к другим ведущим валютам остается значительной для инвесторов, сталкивающихся с нулевой и отрицательной доходностью (например, у евро и иены). За последние полгода количество инвестирующих в доллар сократилось на 65%; сохранившееся число длинных позиций - едва ли не минимальное с начала торговой войны. В то же время, волатильность снизилась до рекордно низкого уровня. Когда волатильность низка, трейдеры должны инвестировать в более доходные активы, чтобы получить прибыль на замерших рынках. Большинство центральных банков намерены удерживать текущий уровень ставок, но готовы при необходимости добавить еще больше стимулов.

 



 

Аналитика / Обзор рынка

Reuters

  • Саудовская Арамко представила свой проспект в конце субботы, давая потенциальным акционерам новый взгляд на результаты деятельности компании до ее первичного публичного размещения.
  • Государственная компания собирается провести крупнейшее IPO в истории, и в проспекте подробно описан ряд рисков, которые фирма ожидает в будущем.
  • Aramco сталкивается с давлением политических волнений в регионе, вооруженных конфликтов, движений за изменение климата, правительственных связей и будущего спроса на нефть.
  • Даже размер предложения может создать проблемы для трейдеров, поскольку любое IPO такого размера является «беспрецедентным», пишет Aramco.

Саудовская Арамко опубликовала свой проспект в конце субботы, подробно описав некоторые риски, которые ожидает государственная компания.

Публичный дебют нефтяного конгломерата станет крупнейшим IPO в истории. Хотя проспект эмиссии не предполагал оценки, наследный принц Мухаммед бен Салман ранее заявлял, что стоимость Aramco должна составлять 2 триллиона долларов.

Банкирам было сложнее оценить стоимость компании , предлагая оценки в диапазоне от 1,1 до 2,5 трлн. Более точная оценка должна появиться 17 ноября, когда отдельные инвесторы могут начать торги по акциям. Процесс заканчивается 4 декабря и приведет к окончательной цене предложения в преддверии более широкой публичной продажи.

В проспекте подробно описывается, как будут проводиться акции, и предполагается, что они будут проданы потенциальным инвесторам. Вот шесть ключевых факторов риска, выделенных в документе, и как они могут снизить оценку компании в будущем.

1. Вооруженный конфликт

Два предприятия Aramco были вынуждены сократить производство после того, как 14 сентября беспилотники нанесли ущерб большей части инфраструктуры компании. По сообщениям, эти забастовки заставили Aramco отложить IPO, поскольку он хотел дать инвесторам более подробную информацию о том, как атака нанесла ущерб доходам, и конгломерат назвал дополнительные атаки ключевым риском для продвижения вперед.

Сентябрьские атаки вызвали 20-процентный скачок цен на нефть за баррель - самый рекордный - и привели к тому, что Aramco сократила более половины своей дневной добычи барреля. Генеральный директор Амин Насер заявил CNBC 9 октября, что фирма вернется к «максимальной устойчивой мощности» к концу ноября.

Сентябрьские удары беспилотников были не единственным случаем, когда Арамко был центром вооруженных конфликтов в этом году. Беспилотные летательные аппараты атаковали трубопровод Восток-Запад в мае, а нефтяное месторождение Шайба было повреждено в результате нападений в августе. В проспекте говорится, что дополнительные атаки террористов, мятежников или других вооруженных сил "могут оказать существенное неблагоприятное воздействие" на поток доходов Aramco и мировые поставки нефти в целом.

2. Изменение климата

Недавние глобальные протесты против изменения климата усилили общественный контроль за производителями нефти, а большой охват Aramco в отрасли делает его особенно уязвимым для массового движения к устойчивой энергетике. Aramco сослался на давление правительств по сокращению выбросов парниковых газов в качестве критической угрозы для спроса на нефть и назвал закон о выбросах парниковых газов «трудно предсказать с уверенностью».

Нефтяной конгломерат также отметил, что сочетание внутренней и международной климатической политики, такой как Парижское соглашение, устанавливает несколько различных темпов развития законов о зеленой энергии. Любой существенный отход от углеводородного топлива может вынудить Aramco «нести расходы или инвестировать дополнительный капитал», согласно проспекту.

3. Пик добычи нефти

Проспект компании включал в себя оценку отрасли от консалтинговой фирмы IHS Markit, которая показала, что спрос на нефть начинает сокращаться уже в 2035 году. Хотя Aramco специально не одобрила эти выводы, их включение указывает на серьезное препятствие в будущем.

Второй прогноз - который учитывает более быстрое движение к возобновляемым источникам энергии - предполагает, что пик спроса на нефть будет достигнут в конце 2020-х годов. Такой крайний срок даст Aramco менее десяти лет, чтобы диверсифицировать поток доходов и отказаться от углеводородного топлива.

Ранее исполнительный директор компании списывал возобновляемую энергию как угрозу для основного продукта Aramco, придавая дополнительное значение исследованию IHS. Он считал, что переход на возобновляемые источники энергии «не основан на логике и фактах», и сказал, что их популярность «сформировалась в основном в ответ на давление и ажиотаж» во время выступления 26 февраля.

4. Политическая и социальная нестабильность

 

В проспекте Aramco подчеркивается значение региона Ближнего Востока и Северной Африки как центра для его деятельности и для многих его клиентов. Тем не менее, годы политических волнений в этом регионе могут нанести ущерб эффективности.

Компания называет Суэцкий канал и Ормузский пролив важнейшими морскими путями для своего бизнеса по добыче сырой нефти. Четыре нефтяных танкера были саботированы в районе Ормузского пролива в мае 2019 года, а британский нефтяной танкер был захвачен иранскими войсками в том же районе в июле. Эти два маршрута «время от времени подвержены политическим или вооруженным конфликтам», отметил Арамко, добавив, что повышенная напряженность может поставить под угрозу большие поставки.

Конфликт в районах вокруг Саудовской Аравии также угрожает производству Aramco. В проспекте освещаются многочисленные продолжающиеся конфликты и предупреждается, что они могут повлиять на объекты, инфраструктуру и резервы компании.

«В настоящее время вооруженный конфликт продолжается в Йемене, Ираке, Сирии и Ливии», - пишет компания. «Такие социальные волнения и политические проблемы и проблемы безопасности могут не уменьшиться, могут ухудшиться и могут распространиться на другие страны».

5. Правительственные связи

 

Согласно проспекту, топливная отрасль является «крупнейшим вкладчиком в экономику Королевства», и Aramco играет ключевую роль в получении дохода правительства Саудовской Аравии. На нефтяной сектор пришлось 63% совокупных доходов правительства в 2017 году, и ожидается, что страна "будет по-прежнему полагаться на роялти, налоги и другие доходы" от отрасли.

Документ предупреждает, что любые серьезные препятствия для бизнеса Aramco могут затянуть ВВП страны, платежи, торговую политику и резервы наличности. Кроме того, любой дефицит государственного финансирования может привести к тому, что нация изменит налоговую политику и получит больше от доходов Aramco. Более высокие налоги могут оказать давление на дивиденды, выкуп или другие действия, благоприятные для акционеров, и снизить цены на акции Aramco, так как инвесторы все меньше интересуются фирмой.

6. Размер предложения


Reuters 

IPO Aramco начнется на внутренней бирже Саудовской Аравии, и рекордный размер предложения может стать неизбежным препятствием.

«Первоначальное публичное размещение в Королевстве такого рода и размера является беспрецедентным», - пишет компания. «Любые сбои в торговле Акциями могут повлиять на их рыночную цену и задержать способность проводить сделки».

Внутренняя фондовая биржа Tadawul упала на 2,4%, когда Aramco официально провела IPO. Инвесторы ожидали предложения в течение нескольких недель. Но по мере приближения даты IPO инвесторы продают другие акции Саудовской Аравии, чтобы поддержать деньги для акций Aramco. Любые серьезные движения в индексе могут привести к сбоям на рынке и неожиданной торговой активности.

В проспекте Aramco также подчеркивается необходимость модернизации торговой платформы Tadawul, а также вопрос о том, сможет ли система справиться с торговлей в больших объемах, ожидаемой в результате IPO. По словам компании, изменения в платформе и ее процедурах "не проверены, и не может быть никаких гарантий, что они адекватно облегчат" листинг.


Остались вопросы? Мы ответим на все!
Звоните +7 (843) 297-14-02 или оставьте заявку на консультацию


Подбор решений

  • Все
  • Аналитика
  • Вложить
  • Торговать
ПОКАЗАТЬ ЕЩЁ ПОКАЗАТЬ ВСЕ

МЫ ПРЕДЛАГАЕМ

Современные инвестиционные продукты
Вложить