Инвестиционные идеи на фондовом рынке

Инвестиционные идеи

Доверьтесь опыту профессионалов

Поделиться


Идея от 26.11.2019

Доходность до 10%

Горизонт 26 ноября 2020

Аналитик PRAVDA Invest

 

МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России. Абонентская база компании в России 78 млн человек. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями: розничная сеть по продаже электронной техники, интернет коммерция, банкинг, инвестиции, облачные технологи, Big Data, медиа и тд.

 

Ранее, 20 ноября мы закрыли инвестиционную идею на МТС по 305 рублей. Но в конце ноября в компании произошли определенные изменения, на которые необходимо реагировать и покупать МТС вновь!

 

Не будем дублировать все предыдущие факторы роста, с ними вы можете ознакомиться в прошлой инвестиционной идее №4. Здесь опишем произошедшие изменения и каким образом это будет влиять на МТС в будущем.

 

Триггеры роста:

 

1.Рост финансовых показателей продолжается. МТС сильно отчитался за 3 квартал 2019 года. Квартальные результаты одни из лучших за всю историю компании почти по всем показателям. Особенно выделим рост операционной прибыли на 9,3% (до 36 млрд руб.) к аналогичному кварталу прошлого года. Развитие новых направлений бизнеса дает эффект и набирает обороты.

 

2. Продажа Украинского подразделения. ПрАО «ВФ Украина» (Vodafone) продана за $734 млн, что ближе к нижней границе ранее обозначенного диапазона (в старой идее этот фактор роста шел под 9 пунктом). Украинская дочка занимала порядка 6,25% в выручке МТС, база абонентов составляла 20 млн человек. Но прибыли она почти не давала для МТС, хоть и разогналась в этом году, показав за 3 кв. почти 2,5 млрд рублей прибыли.

 

Зато теперь нет геополитических рисков, если на украинской дочке был долг (а он там точно есть) - он уйдет с баланса МТС, не нужно тратить 15 млрд рублей в год на ее содержание.

 

3. Дополнительные дивиденды. Половину суммы с продажи Украинского подразделения решено направить на выплату специальных дивидендов. Размер выплаты составит 13,25 рублей на акцию, дата закрытия реестра на получение дивидендов 10 января 2020 года. Кстати вторая половина денег с продажи может пойти на развитие компании, байбэк или уменьшение долга, об этом тоже не стоит забывать.

 

Форвардный дивиденд за следующие 12 месяцев составляет 13,25 в январе + 19,52 летом в июле + около 9 рублей в октябре = почти 42 рубля! При текущей цене в 305 рублей дивидендная доходность получается под 14%. Это в два раза больше, чем по любой адекватной облигации (стабильность выплат МТС позволяет ее сравнивать с облигациями).

 

4. Новая стратегия развития. «Сделка (по продаже Vodafone Украина) комплементарна обновленной стратегии МТС, которая предполагает концентрацию усилий на российском рынке, генерирующем более 90% выручки группы, и развитие на основе базового телеком-бизнеса комплекса современных цифровых сервисов.»

 

МТС еще раз подтвердила свою дивидендную политику и выплату не менее 28 рублей дивидендами в год – это самое важное в новой стратегии развития для нас.

 

5. Риск делистинга. Большая часть фри флоата МТС обращается на Нью-йоркской бирже, риск делистинга давил на котировки МТС, но теперь данный фактор ушел.

 

6. Казначейский пакет. МТС может в ближайшие кварталы погасить квазиказначейский пакет акций в размере 11% (в марте МТС завершила программу выкупа акций, выкупив еще 3,46% уставного капитала). Это позволит основному владельцу МТС компании АФК «Система» перешагнуть за 50% владения. Что в свою очередь позволит Системе экономить на налоге с дивидендов 15% (в связи с изменениями в законе, при поднятии дивиденда в материнскую компанию при владении более 50% налог на дивиденд не удерживается). Мотивация для Системы очевидна, эффект для акционеров МТС тоже очевиден.

 

Данный фактор роста долгосрочный, если АФК Система будет оптимизировать структуру владения – что даст рост размера дивидендов для миноритариев и экономию 5-8 млрд рублей для основного акционера при текущей дивидендной политике.

 

ИТОГО: Покупка МТС с целевым ориентиром 335 рублей за акцию + дивиденды за время роста. Одна из самых сильных и стабильных дивидендных историй на российском рынке акций.

 

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Поделиться


Похожие метки:




 

Аналитика / События рынка

Китайские акции подросли в четверг, получив поддержку за счет вер на приближение Пекина и Вашингтона к торговой сделке.  Индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite подрос на 0,77% до 2.899,47 пункта. Индекс "голубых фишек" CSI300 прибавил 1,19% до 3.879,36 пункта.  Субиндекс финансового сектора подрос на 0,74%, потребительский сектор - на 0,24%, а сектор здравоохранения - на 0,96%. 

Индекс недвижимости снизился на 0,11%  Президент США Дональд Трамп сказал в среду, что торговые переговоры с Китаем идут "дюже хорошо", прозвучав больше оптимистично, чем намедни, когда заокеанский глава намекнул на допустимую отсрочку сделки.  Ранее Трамп сказал, что у него нет крайнего срока для достижения торгового соглашения с Китаем, и, допустимо, отличнее подождать до периода позже президентских выборов в США в ноябре 2020 года.

  Однако обстановка все еще остается неопределенной, так как предложенный Палатой поверенных законопроект о обстановки в Синьцзян-Уйгурском самостоятельном районе КНР кинул тень сомнения на перспективы скорого окончания торгового раздора между двумя наиогромнейшими экономиками мира.  Гонконгский индекс Hang Seng укрепился на 0,6%, до 26.217,04 пункта, а индекс Hang Seng China Enterprises - на 0,64% до 10.321,33 пункта.

 



 

Аналитика / Товарные рынки

Избыток предложения формируется на рынке нефти на фоне низкого потребности и растущих поставок из США, Канады, Бразилии и стран Североморского бассейна, и нефтедобывающие страны вряд ли сумеют удачно этому противоборствовать, говорится в комментарии основного макроэкономиста и начальника направления перспективных изысканий Next Generation Julius Baer Норберта Рюкера. 

Котировки нефти и природного газа показали мощное снижение в прошлую пятницу, исключительно в Северной Америке. Так, цены на нефть утратили до 5%, а цены на природный газ в США временно снизились примерно на 9%. Формальные данные, опубликованные на прошлой неделе, показали высокие месячные объемы производства нефти и природного газа в США. Впрочем, такие крутые перепады, по суждению специалиста, указывают на зыбкие настроения на рынке и напряженность в торговле фьючерсами, что говорит о временном и преувеличенном нраве метаморфозы цен. Прогноз погоды на следующие две недели оказался относительно мягким, что добавило давления на котировки природного газа. 

"Тем временем, рынок нефти сфокусировался на политике нефтедобывающих стран, соглашении об ограничении добычи и грядущей встрече ОПЕК+ в конце нынешней недели, - подмечает Норберт Рюкер. - В своих официальных комментариях Саудовская Аравия не сумела спрятать негодование по поводу того, что ей доводилось брать на себя основную нагрузку по сокращению производства нефти в последние месяцы. В этом отношении, снижение котировок нефти в прошлую пятницу может сигнализировать о снижении уверенности рынка в способности нефтяных держав стабилизировать цены на нефть. Мы предполагаем, что особенно возможным результатом заседания ОПЕК+ станет продление соглашения об ограничении добычи еще на 6 месяцев, причем будет сохранена вероятность для неполного соблюдения и метаморфозы политики в случае метаморфозы рыночных условий".


Остались вопросы? Мы ответим на все!
Звоните +7 (843) 297-14-02 или оставьте заявку на консультацию


Подбор решений

  • Все
  • Аналитика
  • Вложить
  • Торговать
ПОКАЗАТЬ ЕЩЁ ПОКАЗАТЬ ВСЕ

МЫ ПРЕДЛАГАЕМ

Современные инвестиционные продукты
Вложить