инвестиционная компания

Инвестиции

Мы поможем вам выбрать эффективные решения для роста вашего капитала

Газпромнефть забурилась слишком глубоко

Идея от 08.04.2019

Доходность до 6%

Горизонт 9 июля 2019

Аналитик БКС

 

Неоправданное отставание акций Газпром нефти

Предлагаем обратить внимание на акции Газпром нефти. Данный актив на текущий момент выглядит одним из самых перспективных в отрасли относительно конкурентов и текущей стоимости нефти в рублях.

С начала года нефть марки Brent начала восстанавливаться и ее рост в рублевом эквиваленте составил 26,7%. За это же время отраслевой индекс нефтегазового сектора (Micex O&G) вырос на 2,7%, тогда как бумаги Газпром нефти снизились на 5,3% к текущему моменту

В конце февраля компания отчиталась по итогам 2018 г. Показатель EBITDA и чистая прибыль Газпром нефти выросли на 47,8% и 48,7% соответственно относительно 2017 г. Свободный денежный поток и вовсе увеличился в 2,5 раза за счет роста операционного денежного потока. Финансовые результаты за IV квартал вышли ожидаемо слабыми относительно предыдущего квартала и совпали с консенсус прогнозом. Просадка финансовых результатов была связана со слабой рыночной конъюнктурой в конце года.

С учетом текущего тренда на восстановление стоимости рублевой нефти, мы видим потенциал роста котировок бумаг. Если сравнить оценку Газпром нефти с аналогами, то мы видим отставание от ближайших конкурентов (Лукой, Роснефть, Татнефть) по основным мультипликаторам – EV/EBITDA и P/E на 30,2% и 41,6%. При этом Газпром нефть обладает консервативным уровнем долговой нагрузки и высокой рентабельностью EBITDA.

Также Газпром нефть имеет дисконт к форвардным мультипликаторам на 12 месяцев вперед, что говорит о перспективах переоценки акций компании вверх.

Стоит отметить, что Газпром нефть наращивает дивидендные выплаты. Мы ожидаем, что коэффициент дивидендных выплат компании закрепится на уровне 35% от чистой прибыли уже по итогам 2018 г., что предполагает 8% дивдоходность держателям акциям по итогам года (22,05 руб. уже выплатили). Подобный показатель является одним из самых высоких в отрасли. Есть основания ожидать продолжения роста абсолютных дивидендных выплат за счет сохранения нефти на высоких уровнях и наращивания добычи.

Стоит отметить, что Газпром нефть является компанией роста в отрасли. По итогам 2018 г. она увеличила добычу углеводородов на 3,5% г/г до 92,88 млн т.н.э. В стратегическом плане до 2020 г., установлена цель в 100 млн т.н.э., что соответствует сохранению темпов роста добычи на ближайшие 2 года. Для примера, Роснефть увеличила добычу углеводородов по итогам 2018 г. только на 1,3%, Татнефть – на 2,1% и Лукойл – на 3,4% относительно 2017 г. При этом стоит отметить, что руководство Газпром нефти уверяет, что соглашение в рамках ОПЕК+ не помешает планам компании.

Торговый план:

Покупка акций Газпром нефти около 326,7 руб. Инвестиционный горизонт: 3 месяца.  Целевой уровень: 347 рублей. Ожидаемая доходность: 6,2% (24,8% годовых).

 

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

К списку

События рынка

На отечественном фондовом рынке все сектора торгуются равномерно в небольшом…

19.04.2019

На отечественном фондовом рынке все сектора торгуются равномерно в небольшом плюсе - УК "Райффайзен Капитал" "В пятницу, 19 апреля, российский фондовый ...

ЦБ РФ и Минфин согласовывают возможность продажи Н-ОФЗ и ОФЗ…

19.04.2019

ЦБ РФ и Минфин согласовывают возможность продажи Н-ОФЗ и ОФЗ на площадке маркетплейса Банк России и Минфин РФ досогласовывают механизм, с ...

Во 2 квартале 2019 года российские активы могут подорожать благодаря…

18.04.2019

Во 2 квартале 2019 года российские активы могут подорожать благодаря стабильным ценам на нефть и крепкому рублю - "Открытие Брокер" Управление ...

Сегодня котировки Brent будут проторговывать середину диапазона 70-73 долл/барр. -…

18.04.2019

Сегодня котировки Brent будут проторговывать середину диапазона 70-73 долл/барр. - Промсвязьбанк "Тестирование верхней границы диапазона 70-73 долл./барр. дается нефти тяжело. Вчера ...

С начала этого года на биржевой рынок пришли более 300…

18.04.2019

С начала этого года на биржевой рынок пришли более 300 тыс. новых инвесторов-физлиц - "МосБиржа" Свыше 300 тыс. новых инвесторов - ...

Цены на нефть растут на сигналах снижения запасов в США…

17.04.2019

Цены на нефть растут на сигналах снижения запасов в США, Brent торгуется выше $72 за баррель Нефтяные цены продолжают подъем на ...

Сегодня ждем открытия рынка акций ростом на 0,4% - Алор…

17.04.2019

Сегодня ждем открытия рынка акций ростом на 0,4% - Алор Брокер "Российский рынок акций вчера так и не смог развить коррекцию ...

По индексу РТС сигналов к сильным движениям пока не наблюдается…

16.04.2019

По индексу РТС сигналов к сильным движениям пока не наблюдается - ИФ "Олма" "С позиций технического анализа, продолжается "проработка" уровня 1250 ...

Одним из факторов роста индекса S&P является рекордно высокий объем…

15.04.2019

Одним из факторов роста индекса S&P является рекордно высокий объем buyback - Райффайзенбанк Американские акции продолжают бурный рост, в конце прошлой ...

Новости компании

«Открытие Брокер» удваивает кэшбек для новых клиентов

05.04.2019

«Открытие Брокер» удваивает кэшбек для новых клиентов «Открытие Брокер» запустил акцию «Инвест-привет!» в рамках программы лояльности для инвесторов и трейдеров «O. InveStore!» ...

Режим работы и проведения торгов в период мартовских праздников

07.03.2018

07.03.2018 Режим работы и проведения торгов в период мартовских праздников В связи с праздниками внесены изменения в режим работы брокера и ...

Режим работы и проведения торгов на новогодние и рождественские праздники…

25.12.2017

25.12.2017 Режим работы и проведения торгов на новогодние и рождественские праздники «КАНДИ» поздравляет вас с наступающими Новым годом и Рождеством! В связи ...

«Открытие Брокер» вошёл в группу банка «Открытие»

26.09.2017

26.09.2017 «Открытие Брокер» вошёл в группу банка «Открытие» ПАО Банк «ФК Открытие» приобрело принадлежавшую АО «Открытие Холдинг» 100%-ю долю в уставном ...

28.06.2017 График торгов 4 июля 2017 года

28.06.2017

28.06.2017 График торгов 4 июля 2017 года В связи с тем, что 4 июля 2017 г. является праздничным днём в США ...

02.05.2017 Режим работы и проведения торгов в период майских праздников

01.05.2017

02.05.2017 Режим работы и проведения торгов в период майских праздников «КАНДИ» поздравляет вас с наступающими майскими праздниками! В связи с ...

30.12.2016 Проведения торгов в период новогодних и рождественских праздников

30.12.2016

Проведения торгов в период новогодних и рождественских праздников «КАНДИ» поздравляет вас с наступающими Новым годом и Рождеством! В связи с праздничными днями ...

30 августа 2016 года – нерабочий день

27.08.2016

30 августа – нерабочий день в Татарстане В связи с празднованием Дня республики Татарстан 30 августа 2016 г. (вторник) объявлен официальным ...

07.09.2015 Изменения на срочном рынке FORTS в связи с обновлением…

07.09.2015

07.09.2015 Изменения на срочном рынке FORTS в связи с обновлением торгово-клиринговой системы срочного рынка с 7 сентября 2015 года. Уважаемый клиент! Информируем ...

Вложить и приумножить

Структурные продукты

Структурные продукты

Приобретение структурных продуктов один из самых современных способов инвестирования, предоставляющий широкий выбор вариантов финансовых инструментов в целях получения желаемого уровня доходности при заданном уровне риска.

Индивидуальный инвестиционный счёт

ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет — новый вид брокерского счета, владелец которого имеет возможность инвестировать свои сбережения, получая от государства максимальные налоговые льготы. Вид налогового вычета вы выбираете самостоятельно.

Паевые инвестиционные фонды

Паевые фонды

Паевые фонды – самая простая и доступная форма инвестирования в ценные бумаги. Приняв решение купить паи ПИФов, инвестор фактически нанимает аналитиков, которые следят за ситуацией на рынке, и профессиональных трейдеров, которые управляют портфелем.


МЫ ПРЕДЛАГАЕМ

Современные инвестиционные продукты

Вложить